ING zet 500 miljoen aan datacenterleningen in de verkoop

ING probeert in één klap voor zo’n 500 miljoen dollar aan leningen aan datacenters van de hand te doen. In het pakket zit ook een lening van 25 miljoen dollar voor een locatie van Stargate, het AI-project van OpenAI, SoftBank en Oracle. Dat meldde Bloomberg op basis van ingewijden en persbureau Reuters nam het nieuws over. De Nederlandse bank wilde tegenover Reuters niet reageren.

Twaalf leningen in één veiling

Volgens Bloomberg vraagt ING biedingen op een twaalftal leningen via een zogeheten bids-wanted-in-competition. Kopers moeten uiterlijk 19 november bieden, met een minimum van 10 miljoen dollar per bod. Naast de Stargate-lening voor een groot datacenter in New Mexico gaat het om schulden van datacenterbouwers Vantage Data Centers en CyrusOne.

Voor een bank is het verkopen van leningen op zich niets bijzonders. Het opvallende is de omvang en het moment. Bloomberg spreekt van een zeldzame veiling, kort na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen.

Beleggers worden voorzichtiger

De verkoop komt na een stevige daling van chipmakers en zogenoemde neoclouds. Na de ruime Democratische overwinning bij de midterms vreesden beleggers strengere techregels, schrijft Reuters. Bij bedrijven in de S&P 500 verdween zo’n 3 biljoen dollar aan beurswaarde. Datacenterbedrijven Applied Digital, Cipher Digital en IREN zakten elk meer dan 14 procent. AI Feiten schreef eerder hoe chipaandelen kelderden uit angst voor strengere AI-regels.

Het Amerikaanse nieuwsplatform Semafor ziet het als onderdeel van een breder patroon. Investeerders proberen volgens Semafor hele portefeuilles met datacenterleningen kwijt te raken, met forse kortingen. Leningen die op GPU’s leunen liggen het zwaarst onder vuur: de looptijd van zo’n lening kan langer zijn dan de tijd dat de chips nog bruikbaar zijn. Michael Arougheti, topman van vermogensbeheerder Ares Management, zei tijdens een recente kwartaalpresentatie dat Ares zulke GPU-financieringen laat lopen. Hij weet naar eigen zeggen niet hoe je de waardedaling van die hardware goed inschat.

Volgende test: 40 miljard voor SpaceX

De onrust komt op een lastig moment. Goldman Sachs en Apollo zijn volgens Semafor begonnen met de verkoop van een chipfinanciering van 40 miljard dollar voor SpaceX, de grootste in zijn soort. Of Wall Street daar genoeg kopers voor vindt, geldt als graadmeter voor de hele sector.

Ook elders wordt geld lenen voor AI-infrastructuur duurder. Eerder bleek al dat de obligatiemarkt de deur sloot voor CoreWeave en Nebius en dat CoreWeave-obligaties als probleemschuld werden verhandeld. Ook Microsoft kijkt kritischer naar deals met neoclouds.

Wat betekent dit

De verkoop door ING past in een beeld waarin geldschieters hun blootstelling aan AI-datacenters kritischer bekijken. Waarom ING precies nu verkoopt, is niet bekend. De bank zwijgt en 25 miljoen dollar is een klein deel van de totale financiering van Stargate. Het is dus te vroeg om te stellen dat de bank zich terugtrekt uit het project. Voor de AI-bouwwoede is het wel een signaal: zolang de uitgaven blijven stijgen, zoals Goldman Sachs met 1,2 biljoen dollar aan AI-investeringen in 2027 verwacht, hangt veel af van geldschieters die het risico willen dragen. Na 19 november weten we beter voor welke prijs ING zijn leningen kwijtraakt.