xAI-miljardenverlies blootgelegd in SpaceX-filing

De financiën van Elon Musks AI-bedrijf xAI lagen lang achter slot en grendel. Met de beursprospectus van SpaceX, waarin xAI begin dit jaar opging, staan de cijfers nu zwart op wit. Ze tonen hoe kostbaar de jacht op rekenkracht is geworden.

Een verlies van 6,4 miljard dollar

Volgens de S-1-prospectus die SpaceX indiende en die TechCrunch doornam, leed het AI-onderdeel in 2025 een operationeel verlies van 6,4 miljard dollar op een omzet van 3,2 miljard. Een jaar eerder was dat nog een verlies van 1,56 miljard op 2,62 miljard omzet. De rode cijfers lopen dus harder op dan de inkomsten. De investeringen verklaren veel: xAI gaf in 2025 zo’n 12,7 miljard dollar uit aan kapitaalgoederen, en in het eerste kwartaal van 2026 alleen al 7,7 miljard. Op jaarbasis komt dat neer op een tempo van ruim 30 miljard dollar.

Rekenkracht is de grootste kostenpost

Bijna al dat geld gaat naar datacenters en chips. De twee complexen Colossus en Colossus II leveren samen ongeveer een gigawatt aan rekenkracht, blijkt uit de filing. Tegenover die uitgaven staat voorlopig bescheiden omzet. Van de 3,2 miljard dollar kwam 465 miljoen uit AI-oplossingen en infrastructuur, waarvan 365 miljoen uit Grok- en X-abonnementen en 88 miljoen uit datalicenties. Advertenties brachten 116 miljoen op. In maart 2026 telde Grok 117 miljoen maandelijkse gebruikers, op een totaal van 550 miljoen voor Grok en X samen. Dat het bedrijf zijn model breed uitrolt, zag je deze week ook aan de komst van Grok 4.3 op Amazon Bedrock.

Anthropic betaalt de rekening mee

Opvallend is wie meebetaalt aan die infrastructuur. Uit de prospectus blijkt dat concurrent Anthropic 1,25 miljard dollar per maand neertelt voor rekencapaciteit in een datacenter van xAI in Memphis, een afspraak die tot mei 2029 loopt. Een rivaal huurt dus de servers van Musk om zijn eigen Claude-modellen te draaien. Die deal stond eerder centraal toen duidelijk werd dat de SpaceX-beursgang leunt op AI-compute. Anthropic zelf werkt intussen aan een eigen notering, zoals bleek toen het bedrijf een beursgang aanvroeg bij een waardering van 965 miljard.

Wie deze cijfers ziet, snapt dat AI-leiderschap vooral een kwestie van diepe zakken is. De echte winst zit straks niet in het grootste model, maar in teams die er dagelijks slim mee leren werken.

Leon Tindemans, AI-expert en Copilot- & ChatGPT-trainer, die organisaties helpt met prompts schrijven voor AI.

Wat betekent dit

De prospectus laat zien dat de AI-race vooral een kapitaalrace is. Zelfs een koploper met een populair model draait diep in de min en heeft externe klanten nodig om de datacenters te vullen. Dat patroon zie je breder terug, van NVIDIA dat 25 miljard ophaalt met obligaties tot OpenAI dat mikt op een beursgang. Voor wie AI gebruikt, is de les nuchter: de rekenkracht achter elke chatbot kost handenvol geld, en de bedrijven die het bouwen zoeken nog volop naar een verdienmodel dat die uitgaven goedmaakt.