Microsoft boekt 3,2 miljard winst op Anthropic-belang

Microsoft sloot zijn boekjaar af met cijfers die de beurs niet had zien aankomen. De omzet kwam uit op 90 miljard dollar, 18 procent hoger dan een jaar eerder, en het aandeel steeg na de publicatie op 29 juli met ongeveer 8 procent. De opvallendste meevaller kwam uit onverwachte hoek: een boekwinst van 3,2 miljard dollar op het belang van Microsoft in Anthropic.

De cijfers achter het kwartaal

Uit de resultaten die Microsoft op 29 juli presenteerde (CNBC) bleek een operationele winst van 40,6 miljard dollar, eveneens 18 procent hoger dan vorig jaar. De aangepaste winst per aandeel landde op 4,74 dollar, ruim boven de 4,24 dollar waar analisten op mikten, aldus de earnings call die Investing.com samenvatte. De cloudtak bleef de motor achter de groei, gedreven door de vraag naar rekenkracht voor AI.

Die vraag kost geld. De kapitaaluitgaven bedroegen 41 miljard dollar in het kwartaal alleen al. Over het hele boekjaar liep dat op tot bijna 116 miljard dollar, een stijging van ongeveer 80 procent. Microsoft bouwt in hoog tempo datacenters bij, een race die ook andere partijen voeren. Zo verkocht Meta onlangs een groot belang in een van zijn datacenters aan BlackRock om de kostenlast te spreiden.

Waarom Anthropic geld oplevert

De boekwinst van 3,2 miljard dollar komt voort uit een herwaardering van het belang dat Microsoft in Anthropic heeft. De waarde van die deelneming steeg mee met de opmars van Claude, waardoor Microsoft de meerwaarde in de boeken mocht opnemen. Anthropic sleutelt intussen door aan zijn technologie en bracht kort geleden nog een nieuwe MCP-specificatie naar Claude.

Tegenover die meevaller stond een tegenvaller. Het belang in OpenAI drukte juist op de winst per aandeel: gecorrigeerd voor die post lag de groei hoger. Microsoft verwerkt zijn OpenAI-deelneming via de vermogensmutatiemethode, waardoor de verliezen van de partner meetellen in de eigen cijfers. De twee investeringen trokken het resultaat dus in tegengestelde richting.

Eigen modellen naast OpenAI

Achter de cijfers speelt een strategische verschuiving. Op de Build-conferentie in juni presenteerde Microsoft zeven eigen modellen onder de naam MAI, waaronder eerder al het securitymodel dat wij bespraken toen Microsoft MAI-Cyber-1-Flash lanceerde. AI-chef Mustafa Suleyman zei dat het bedrijf de beeldgeneratie van OpenAI in PowerPoint en Bing vervangt door MAI-Image-2, dat volgens Microsoft de kosten met 84 procent verlaagt (qz.com).

De boodschap is dat Microsoft minder afhankelijk wil zijn van één leverancier. Dat past in een breder patroon waarin grote spelers hun risico spreiden, zoals de recente Open Secure AI Alliance laat zien. OpenAI zelf blijft ondertussen uitbreiden en gaf net wetenschappers gratis toegang tot ChatGPT.

Wat betekent dit

Voor het eerst laten de zware AI-investeringen van Microsoft zich vertalen in harde winst, terwijl de kosten voor datacenters blijven stijgen. De Anthropic-meevaller toont dat een aandeel in een concurrent financieel kan uitpakken, los van de eigen producten. En met de MAI-modellen bouwt Microsoft aan een uitweg mocht de band met OpenAI verder bekoelen. Voor bedrijven die op Azure en Copilot draaien betekent dit meer keuze in de modellen onder de motorkap, en waarschijnlijk lagere kosten naarmate Microsoft zijn eigen technologie inzet.