Unitree verliest 45 procent na explosieve beursgang
De koers van Unitree Robotics staat sinds vorige week onder zware druk. Het aandeel van de Chinese maker van humanoide en viervoetige robots noteerde maandag rond 603 yuan, ongeveer 45 procent onder de piek van 1.100 yuan die op de eerste handelsdag werd aangetikt. In vier sessies verdween ruim 200 miljard yuan aan beurswaarde, omgerekend zo’n 30 miljard dollar.
Van 629 procent winst naar 45 procent verlies
Unitree kreeg op 19 augustus een notering op de STAR Market in Shanghai, tegen een introductieprijs van 150,80 yuan. Het aandeel opende op 1.100 yuan, een sprong van bijna 629 procent, en sloot de eerste dag op 845 yuan. Reuters kwam daarmee op een beurswaarde van ongeveer 50 miljard dollar. Op het hoogste punt stond er 444,9 miljard yuan op het bord, tegen 243,9 miljard yuan na de terugval.
De introductieprijs waardeerde het bedrijf al op 61 miljard yuan, meldde Caixin Global. Dat komt neer op ruim 219 keer de aangepaste winst over 2025. Nomura publiceerde kort na de notering een koersdoel van 370 yuan, ver onder wat beleggers op de openingsdag betaalden.
Omzet komt vooral van labs en scholen
Unitree verkocht in 2025 voor 868 miljoen yuan aan humanoide robots, ongeveer 129 miljoen dollar. De verdeling van die omzet verklaart een deel van de scepsis. Onderzoeks- en onderwijsklanten waren goed voor 73,6 procent, industriele toepassingen bleven steken op 9,01 procent. Het bedrijf verdient zijn geld dus grotendeels aan universiteiten en demonstraties, terwijl de waardering uitging van fabrieken vol robots.
Het eerste kwartaal van 2026 versterkt dat beeld. De omzet groeide met 68,49 procent naar 423 miljoen yuan, maar de aangepaste nettowinst zakte met 52,55 procent en de operationele kasstroom viel met 85,65 procent terug. Unitree erkent zelf dat humanoiden nog tegen grenzen aanlopen op het gebied van efficientie en generalisatie, waardoor brede inzet op de fabrieksvloer voorlopig uitblijft, schrijft Invezz.
Het kapitaal blijft komen
De terugval op de beurs remt de geldstroom naar de sector nog niet af. XPENG haalde 900 miljoen dollar op voor zijn robot IRON, en Xiaomi liet zien wat een fabrieksrobot in de praktijk haalt op een echte productielijn. Elders in de AI-keten zijn de bedragen al even fors, van de gesprekken van NVIDIA over een belang in Perplexity tot het verkoopproces rond Hugging Face.
Wat betekent dit
De koersval van Unitree zegt weinig over de techniek en veel over de prijs die eraan hing. Een demonstratievideo van een robot die salto’s maakt levert applaus op, geen orderboek. Zolang driekwart van de omzet uit labs komt, blijft elke waardering een weddenschap op een fase die nog moet beginnen.
Voor Nederlandse bedrijven die naar robotisering kijken is de les vooral nuchter van aard. Vraag leveranciers naar draaiende installaties bij industriele klanten, niet naar pilots. En houd er rekening mee dat de humanoide vorm nu nog vooral een verkoopargument is, terwijl vaste armen en rijdende karren op veel werkvloeren sneller renderen. De sector heeft geld genoeg. De toepassingen moeten nog volgen.
