Anthropic mikt op beursgang van 2 biljoen dollar

Anthropic bereidt een beursgang voor die de grootste ooit kan worden. Het bedrijf achter Claude diende enkele weken geleden vertrouwelijk een S-1-formulier in bij de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC en wil het prospectus openbaar maken vlak na Labor Day, 7 september. Reuters meldt dat de notering zelf eind september staat gepland, ruim voor de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november.

Bijna een verdubbeling in een half jaar

In het voorjaar haalde Anthropic nog 65 miljard dollar op tegen een post-money waardering van 965 miljard. Bankiers en investeerders spreken nu over een beursnotering rond de 2 biljoen dollar. Die prijs leunt op een omzetprognose van 190 tot 200 miljard dollar in 2028, dus op verwachtingen die nog twee jaar moeten uitkomen. Bij elkaar haalde het bedrijf inmiddels ongeveer 130 miljard dollar aan privaat kapitaal op, voor een flink deel bestemd voor rekenkracht. Alleen al de recente compute-deals waar Nvidia aan drie kanten in zit lopen in de tientallen miljarden.

De cijfers achter het verhaal

Bloomberg berekende dat de jaarlijkse omzetloop in juli boven de 65 miljard dollar uitkwam, zes keer zoveel als een jaar eerder. Analisten schatten dat Anthropic in het tweede kwartaal voor het eerst operationele winst boekte, ongeveer 559 miljoen dollar, bij een kwartaalomzet van 10,9 miljard tegen 4,8 miljard in het kwartaal ervoor. Dat laatste getal verklaart waarom bankiers een waardering durven te noemen die tot voor kort onbespreekbaar was: de groei komt niet uit een pilotfase, maar uit betalende zakelijke klanten.

Haast in een nerveuze markt

The Information schrijft dat de investeerdersbijeenkomsten halverwege september plaatsvinden en dat het noteringsvenster loopt van eind september tot begin oktober. Die krappe planning valt op nu de twijfel over AI-uitgaven toeneemt. Sam Altman waarschuwde deze week nog voor de bouwdrift in AI-clouds. Anthropic is ook niet de enige die naar de beurs kijkt. Moonshot AI diende een aanvraag in bij de beurs van Hongkong en DeepSeek haalde 7,4 miljard op met het oog op een notering in 2027. Wie het eerst binnen is, kiest de prijs.

Een beursnotering dwingt Anthropic tot openheid over marges en klantverloop. Voor bedrijven die Claude in hun processen hebben gezet, is dat kwartaalcijfer straks nuttiger dan welke benchmarkscore ook.

Leon Tindemans, AI-expert en Copilot- & ChatGPT-trainer, die organisaties begeleidt via onder meer een praktijkgerichte Copilot-training.

Wat betekent dit

Voor gebruikers van Claude verandert er op korte termijn weinig, maar het prospectus van 7 september is het interessantste document dat de AI-sector dit jaar oplevert. Voor het eerst komen gecontroleerde cijfers op tafel: wat kost inferentie werkelijk, hoeveel van die 65 miljard is terugkerende omzet, en hoe hard drukken de compute-verplichtingen op de marge. Tot nu toe kwam alles wat we over de economie van een AI-lab wisten uit lekken en schattingen. Bedrijven die hun processen op Claude bouwen, krijgen straks de kans om die afhankelijkheid te toetsen aan een balans in plaats van aan een persbericht. Dat de waarderingen elders in de sector ook blijven oplopen, maakt die toets alleen maar nuttiger.