Google trekt AI-uitgaven op naar 205 miljard

Alphabet liet woensdag cijfers zien die twee kanten uit wijzen. De omzet steeg hard, gedreven door AI en de cloud, maar het investeringsbudget schoot zo ver omhoog dat de vrije kasstroom voor het eerst in jaren negatief werd. CNBC meldde dat het aandeel na de bekendmaking daalde, ondanks een omzet die boven de verwachtingen lag.

Cloud groeit 82 procent

De totale kwartaalomzet kwam uit op 119,8 miljard dollar, een stijging van 24 procent ten opzichte van een jaar eerder. Google Cloud was de motor: die tak groeide met 82 procent naar 24,8 miljard dollar, aldus de cijfers die via BigGo Finance en Yahoo Finance werden gedeeld. De operationele marge van de clouddivisie meer dan verdriedubbelde naar 35,6 procent, en de orderportefeuille dikte in een kwartaal met ruim 50 miljard aan tot 514 miljard dollar. Dat laatste getal geeft aan hoeveel toekomstige omzet al vastligt in contracten.

Die vraag komt niet uit de lucht vallen. Bedrijven zetten hun AI-toepassingen steeds vaker op cloudinfrastructuur, en Google profiteert daarvan naast de eigen modellen zoals het onlangs uitgebrachte Gemini 3.6 Flash. De concurrentie om reken- en opslagcapaciteit is een van de grootste drijvende krachten achter de recordbedragen die naar AI stromen.

Investeringsbudget richting 205 miljard

Het opvallendste cijfer stond niet bij de omzet, maar bij de uitgaven. Alphabet verhoogde de verwachting voor de kapitaaluitgaven in 2026 naar 195 tot 205 miljard dollar, schreef Seeking Alpha. In het tweede kwartaal alleen al ging er 44,9 miljard dollar naar datacenters, chips en netwerken. Het bedrijf gaf aan dat het voor extra capaciteit deels leunt op datacenters van derden, omdat de eigen bouw de vraag niet bijhoudt.

Die honger naar rekenkracht past in een breder beeld. Chipmakers spelen erop in met nieuwe hardware, zoals AMD deze week met de MI400 en Helios liet zien. Voor Google betekent het dat de kosten voor de troepen uit lopen: de vrije kasstroom sloeg om naar min 5,9 miljard dollar, precies door die recordinvesteringen.

Waarom beleggers schrikken

Een negatieve kasstroom bij een bedrijf van deze omvang is niet meteen alarmerend, maar de snelheid waarmee het budget stijgt roept vragen op over het rendement. Investeerders willen weten wanneer de miljarden aan datacenters zich terugbetalen. Diezelfde spanning speelt in de hele sector, waar partijen als Databricks torenhoge waarderingen halen en Anthropic naar de beurs kijkt.

Wat betekent dit

De cijfers laten zien dat de AI-boom voorlopig echte omzet oplevert, niet alleen beloftes. Tegelijk verschuift de discussie van groei naar geld: hoelang blijven beleggers bereid om recordinvesteringen te accepteren zonder dat de kasstroom meebeweegt. Voor Nederlandse bedrijven die AI via de cloud afnemen is de boodschap nuchter. De capaciteit groeit snel, maar de partijen die haar bouwen rekenen op jaren van forse uitgaven, en dat werkt uiteindelijk door in de prijzen die klanten betalen.