SK Hynix boekt recordwinst en is tot 2029 uitverkocht

De Zuid-Koreaanse geheugenmaker SK Hynix heeft het beste kwartaal uit zijn geschiedenis achter de rug. De operationele winst kwam in het derde kwartaal uit op 83,33 biljoen won, omgerekend zo’n 62 miljard dollar. Nog opvallender is wat het bedrijf over de komende jaren zegt: de productie van DRAM en HBM-geheugen voor AI-chips is tot en met 2029 vrijwel volledig verkocht.

Een marge van 80 procent

De omzet steeg volgens Korea JoongAng Daily met ongeveer 328 procent op jaarbasis naar 104,62 biljoen won. Het is de eerste keer dat SK Hynix in één kwartaal meer dan 100 biljoen won omzet. De operationele winst lag 632 procent hoger dan een jaar eerder en ruim boven de 76,96 biljoen won die analisten volgens FnGuide hadden verwacht. Dat komt neer op een operationele marge van 80 procent. Zulke marges zie je normaal bij softwarebedrijven, niet bij een fabrikant met miljardenfabrieken.

De nettowinst van 39,78 biljoen won bleef wel achter bij de prognose van 61,29 biljoen won. Beleggers maalden daar niet om. Het aandeel sloot woensdag bijna 11 procent hoger en de Kospi-index steeg 6,6 procent naar 6.012 punten.

Veertien klanten met contracten tot vijf jaar

De motor achter de cijfers is HBM, het gestapelde werkgeheugen dat naast de rekenchips van NVIDIA en andere AI-versnellers zit. Volgens TrendForce heeft SK Hynix nu langlopende leveringscontracten met 14 grote klanten, tegen 10 een kwartaal eerder. Daar zitten grote cloudaanbieders tussen. De contracten lopen tot vijf jaar en met een deel van de klanten praat het bedrijf over een nog langere looptijd. Alleen deze afspraken dekken al meer dan de helft van de geplande productie voor 2027 en 2028.

Bij de toelichting op de cijfers zei het bedrijf dat de DRAM- en HBM-volumes “voor de komende drie jaar tot en met 2029 feitelijk zijn uitverkocht”. The Economist Korea meldt dat SK Hynix tot 2030 tekorten op de geheugenmarkt verwacht. De gemiddelde verkoopprijs van DRAM ging dit kwartaal met bijna 30 procent omhoog.

SK Hynix staat daarin niet alleen. Concurrent Samsung meldde begin oktober al een recordwinst dankzij AI-geheugen. Bij Micron in Taiwan zorgde de krapte voor onrust op de werkvloer: daar staakte personeel voor een groter deel van de winst uit AI-geheugen.

HBM4 neemt het over

In het vierde kwartaal verwacht SK Hynix dat HBM4 de vorige generatie HBM3E inhaalt, zowel in volume als in omzet. Financieel directeur Kim Woo-hyun zei dat de leveringen van 12-laags HBM4 op schema liggen. Volgens iNews24, aangehaald door TrendForce, zijn de onderhandelingen over volumes en prijzen voor 2027 met de belangrijkste klanten afgerond. De nieuwe fabriek M15X moet eind dit jaar op volle capaciteit draaien.

Aandeelhouders profiteren mee. Over 2026 keert SK Hynix ongeveer 100 biljoen won uit via dividend en de inkoop van eigen aandelen. Dat is zeven keer zoveel als vorig jaar.

Wat betekent dit

De cijfers passen bij wat de clouddivisies van de grote techbedrijven deze week lieten zien. Bij Microsoft groeide Azure met 48 procent en Google Cloud verdubbelde zijn omzet. Zij kopen de AI-servers, SK Hynix levert het geheugen dat erin zit. Zolang die investeringen doorlopen, bepaalt de beschikbaarheid van geheugen mede hoe snel er nieuwe datacenters bij komen.

Voor afnemers van AI-diensten is dat minder prettig nieuws. Eugene Investment & Securities verwacht volgens Korea JoongAng Daily dat DRAM in het eerste kwartaal van 2027 nog eens 17 procent duurder wordt. Die kosten komen terug in de prijs van servers en cloudcapaciteit, en houden de krapte in AI-rekenkracht voorlopig in stand. Daishin Securities rekent erop dat SK Hynix in het vierde kwartaal voor het eerst meer dan 100 biljoen won operationele winst boekt.