Anthropic-oprichters houden 50,1 procent van het stemrecht

Anthropic heeft zijn beursprospectus ingediend, en het opvallendste staat niet in de omzetcijfers maar in de statuten. De zeven oprichters houden samen 50,1 procent van het stemrecht, via een constructie die het bedrijf zelf de Founder LLC noemt. Reuters kreeg de stukken als eerste in handen en meldde de details zondag.

Een aandeel, zeven oprichters

De macht zit in een enkel aandeel Class F. Dat aandeel geeft 50,1 procent van de stemmen bij zaken als de benoeming van een deel van de bestuurders, en het wordt bestuurd door een meerderheidsbesluit binnen de Founder LLC waarin Dario en Daniela Amodei en hun vijf medeoprichters zitten. Economisch levert het niets extra op: elk van de zeven bezit volgens de stukken ongeveer 2 procent van het kapitaal. Het gaat puur om zeggenschap.

Anthropic bouwt er ook een vervaldatum in. Een oprichter verdwijnt uit de constructie bij vertrek, overlijden, het verkopen van te veel aandelen, of ontslag om dringende redenen. Zakt het aantal resterende oprichters of hun opvolgers naar twee of minder, dan begint het extra stemrecht af te bouwen. De zeven beloven in dezelfde stukken 80 procent van hun persoonlijke belang in Anthropic aan goede doelen te doneren.

Vier komma zes miljard omzet, acht miljard verlies

De financiele bijlage laat zien waar het geld heen gaat. Anthropic zette in 2025 ongeveer 4,6 miljard dollar om, een vertwaalfvoudiging ten opzichte van het jaar ervoor. Daar stond 12,6 miljard dollar aan uitgaven tegenover, waarvan 7,33 miljard alleen aan rekenkracht. Het operationele verlies kwam uit rond de 8 miljard dollar. Die rekenpost is geen verrassing na deals als het cloudcontract van 11,6 miljard dollar met Akamai.

Aan de bovenkant probeert Anthropic die kosten per opdracht omlaag te krijgen. Het bedrijf bracht vorige week Claude Sonnet 5.5 uit, dat tot 30 procent minder per taak kost. Dario Amodei verdiende in 2025 bijna 18 miljoen dollar, vooral in aandelen en opties. Daniela Amodei volgde met 16,4 miljoen.

Waarom die stemmenmuur nu wordt gebouwd

De timing valt samen met een periode waarin Anthropic van alle kanten aan zijn beleid wordt getrokken. Het bedrijf moet samen met OpenAI verschijnen voor de gemeenteraad van New York, en in Washington ligt een wetsvoorstel van afgevaardigde Ro Khanna dat recursieve zelfverbetering van modellen wil verbieden. Tegelijk waarschuwen onderzoekers uit de labs zelf voor een intelligentie-explosie. Een oprichtersmeerderheid houdt de knop om af te remmen bij dezelfde mensen die er nu over praten, ook nadat beleggers instappen.

Beleggers zullen er niet allemaal blij mee zijn. Aandeelhouders die 50,1 procent van de stemmen bij een handvol mensen zien liggen, hebben weinig te zeggen over de koers, terwijl de verliezen per jaar in de miljarden lopen. Dat past in een breder ongemak: een grote Amerikaanse endowment zette deze maand al openlijk vraagtekens bij de waarderingen in de sector.

Wat betekent dit

Anthropic gaat naar de beurs zonder de controle over zijn eigen veiligheidsbeleid uit handen te geven. Voor gebruikers en bedrijven die op Claude bouwen is dat op korte termijn rustgevend: het productbeleid verandert niet zodra er kwartaalcijfers moeten worden gehaald. De keerzijde is dat de prijs van dat beleid, 8 miljard dollar verlies op 4,6 miljard omzet, uiteindelijk ergens vandaan moet komen. Reken op verdere prijsdruk richting duurdere modellen en op meer nadruk op zakelijke contracten, want daar zit de omzet die dit moet gaan dekken.