Anthropic-prospectus: 16,3 miljard omzet, 80,7 miljard verlies

Anthropic haalde in de eerste helft van 2026 een omzet van 16,3 miljard dollar binnen. Een jaar eerder was dat in dezelfde periode nog 1,1 miljard. Dat staat in een vertrouwelijk conceptprospectus voor de beursgang, dat The Wall Street Journal heeft ingezien. Tegenover die groei staat een nettoverlies van 80,7 miljard dollar over hetzelfde halfjaar.

Groot verlies, grotendeels op papier

Dat verliescijfer oogt dramatisch, maar het meeste geld is niet echt uitgegeven. Volgens Investing.com, dat zich baseert op de WSJ, gaat het om ongeveer 72 miljard dollar aan boekhoudkundige afwaarderingen. Die hangen samen met converteerbare leningen en andere financieringsinstrumenten, waarvan de waarde meebeweegt met de stijgende waardering van het bedrijf. Over heel 2025 noteerde Anthropic een verlies van 42 miljard dollar.

Het echte geld gaat naar rekenkracht. In zes maanden gaf Anthropic bijna 9 miljard dollar uit aan infrastructuur en computercapaciteit, meer dan de 7,3 miljard over het hele vorige jaar. Eerder deze week schreven we al over de gesprekken met Nscale over een tweede deal van 45 miljard.

Honderden miljarden aan vaste verplichtingen

Het prospectus noemt ongeveer 450 miljard dollar aan cloudcontracten die niet opzegbaar zijn, verspreid over zeven tot tien jaar. Google Cloud is goed voor 111 miljard, Amazon Web Services voor 110 miljard en Microsoft voor 31 miljard. Volgens Stocktwits op Yahoo Finance komt daar 86 miljard bij voor het huren van Nvidia-GPU’s bij kleinere aanbieders als Nscale en Lambda. Inclusief deals waarover nog wordt onderhandeld, kan de rekening oplopen tot 750 miljard dollar.

Opvallend is wat Anthropic over zijn leveranciers schrijft. Amazon, Google en Microsoft zien het bedrijf steeds vaker als concurrent en waren niet bereid alle gevraagde capaciteit te leveren. Daarom koopt Anthropic losse capaciteit in bij derden, wat de kosten opdrijft.

Risico’s: klanten, chips en de modellen zelf

Bijna een derde van het concept gaat over risico’s. Twee klanten waren samen goed voor ongeveer 20 procent van de omzet in het eerste halfjaar. Anthropic waarschuwt verder dat modellen zelfbehoudend of manipulatief gedrag kunnen vertonen en dat schade door een ernstig incident de dekking van verzekeringen kan overstijgen. Dat sluit aan bij de eigen AI-veiligheidswet die Anthropic deze week naar het Congres stuurde.

Het document vermeldt ook dat Dario en Daniela Amodei 80 procent van hun persoonlijke aandelen aan goede doelen hebben toegezegd, naast het al aangekondigde fonds met 5 procent van de aandelen voor publiek belang. De beursgang zou het bedrijf op maximaal ongeveer 2 biljoen dollar kunnen waarderen. Anthropic heeft de cijfers zelf niet bevestigd en het gaat om een concept, dus de definitieve versie kan afwijken.

“Die omzetgroei laat zien dat bedrijven Claude echt in hun werk gebruiken. Maar wie zoveel betaalt voor rekenkracht, moet ook zorgen dat medewerkers weten hoe ze er iets nuttigs mee doen, anders blijft het een dure licentie op de plank.”

Leon Tindemans, AI-expert en Copilot- & ChatGPT-trainer. Meer over de AI-trainingen van TTM Communicatie

Wat betekent dit

Voor het eerst is te zien hoe de boekhouding van een groot AI-lab eruitziet. De omzet groeit hard, maar de verplichtingen voor rekenkracht groeien harder en liggen voor jaren vast. Beleggers moeten straks inschatten of de vraag naar Claude die contracten blijft dragen. Het past in een breder beeld: Gartner waarschuwde onlangs dat 3,5 biljoen aan AI-infrastructuur dreigt te worden afgeschreven. En OpenAI probeert intussen nog 30 miljard op te halen voordat Anthropic naar de beurs gaat. Voor Nederlandse zakelijke gebruikers verandert er op korte termijn weinig, maar de afhankelijkheid van een handvol cloudpartijen wordt met dit prospectus wel heel zichtbaar.